2017年7月份中国工业经济运行分析报告
工经智库 2017-08-16
2017年7月份，中国工业综合指数（以下简称ICI）为51.8%，与上个月相比小幅下降，仍持续运行在均衡线以上，经济发展继续处于扩张区间运行，工业经济整体运行情况继续向好，但是维持了一定的下行压力。ICI制造业指数为51.2%，较上个月下降1.6个百分点，继续维持在均衡线以上运行，但是三季度伊始，下行幅度较大，反映了制造业在原材料价格上涨的背景下，利润空间收窄。效益状况指数为47.6%，较上个月上涨1.6个百分点，企业效益较上月有了明显的回升，但仍在均衡线以下，依旧未能达到企业满意的状态；ICI预期发展指数为54.5%，较上个月下降0.6个百分点，持续在均衡线以上，表明企业对后市发展较有信心；ICI经营环境指数为46.0%，同上月相比下降3个百分点，表明市场整体经营环境有所恶化，其中：税费负担指数为40.2%，环比下降3.2个百分点，表明企业的税费负担有所加重。
7月份，ICI苏州指数为51.2%，较上个月下降0.2个百分点，ICI烟台指数为51.7%，较上个月下降0.2个百分点，均高于均衡线水平，表明苏州、烟台工业经济稳中有落，仍继续在上升通道运行。
一、工业企业生产状况继续上升
7月份，生产状况指数为58.6%，环比上升0.3个百分点，受产品出厂价格大幅度上涨影响，三季度企业运行稳步上升。具体来看：产量指数为54.2%，环比下降1.6%，说明企业生产回调，从而带来产量微降；销量指数为57.2%，环比下降1.1个百分点，三季度伊始为需求淡季且上月销量大幅上涨带动企业库存累积，因此引起本月销量出现下降；出厂价格指数为62.5%，环比上涨3.8个百分点，受益于供给侧去产能的政策效果，企业产品出厂价格有上涨趋势。主营业务收入指数为67.4%，比上个月增长1.7%，这表明在产品价格上涨的带动下，企业的主营收入增长；设备利用率指数为51.5%，比上个月下降0.7%，在国家倡导去产能的大政策背景下，企业设备利用率有所下降。
二、工业企业效益状况指数触底回升
7月份，效益状况指数为47.6%，较上月上涨1.6个百分点，去产能背景下产品价格的上涨导致企业效益状况好转。具体来看，利润指数为58%，环比上涨了5.5个百分点，去产能政策落地效果良好，企业的利润随之上涨；成本指数为25%，环比下降5.2个百分点，企业在成本方面的负担持续增加；产成品库存指数为51.5%，环比上涨1.4个百分点，随着企业产量的下降，企业的库存呈现下降态势。净资产回报率指数为51.9%，比上个月上涨4%，跃升在在均衡线以上，表明在良好的政策环境下，资产回报率大幅上升，提升投资意愿。
三、工业企业经营环境变差
7月份，经营环境指数为46.0%，环比下降3个百分点，原材料价格大幅上涨，带动下游行业成本上升，利润空间收窄，市场经营环境变差。具体来看，税费负担指数为40.2%，环比下降3.2个百分点，税负负担加重，且仍然大幅低于均衡线，说明企业目前税负水平依旧较重；融资难易指数为38.6%，环比下降2.7个百分点，随着下游企业盈利空间变差，企业融资环境有所恶化，且指数仍远低于50%的均衡线，说明当前企业融资环境还有待改善；市场秩序指数为54.2%，环比下降1.6个百分点，随着监管的持续推进，市场秩序持续高于均衡线。
四、工业企业预期发展信心稳中有落
7月份，预期发展指数为54.5%，环比下降0.6个百分点，持续在均衡线以上，表明企业继续对后市看好、信心回升。具体来看，未来经营状况预判指数为60.6%，环比下降2.2个百分点，仍高于均衡线，说明企业对未来的经营状况充满信心，下行压力的风险有所缓和；未来订货量指数61%，环比上涨0.7个百分点，说明在三季度，市场销量呈下降态势，且消化了部分库存，因此预期未来订货量有所增加；未来研发投入52%，和上个月相比下降2.1个百分点，仍然在均衡线以上，说明企业对未来投入保持较高位的基础上，有一定的回升。预期投资额为50%，环比保持稳定，达到平衡线水平，表明企业看好未来发展潜力，且投资力度有望加强。预期计划用工人数为45.8%，环比增长0.3%，但仍然在均衡线以下，说明工业企业谨慎看好未来发展，用工人数有望小幅增长。
五、ICI制造业指数略有回落
7月份ICI制造业指数为51.2%，环比下降1.6个百分点。7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4，比上月下降0.3百分点，与上半年均值基本持平，制造业总体走势基本平稳。
7月ICI指数下降，PMI微降，与上半年均值持平。两个指数走势大体一致，表明制造业呈现稳中微落的态势。一季度经济增速可能为今年年内高点，全年增长可能出现前高后低的局面。
随着工业品价格的上涨和终端需求的基本稳定，近期中国经济可能呈现稳定增长的格局，进入新的发展阶段。整体来看，我国经济企稳向好态势没有改变。在连续三个月回升以后，7月份指数小幅下降，仍然在50%的荣枯线以上，表明经济企稳向好的迹象显现
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